如意集團(tuán)服裝收入的份額從2020年同期的76.57%下降到53.24%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀慘淡。

如意集團(tuán)在財(cái)務(wù)報(bào)告中表示，“由于新冠海外流行等因素，公司的出口訂單大幅下降，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。”2021年上半年，如意集團(tuán)出口業(yè)務(wù)收入同比下降26.52%。

Gieves&Hawkes隸屬于山東如意旗下的香 港利邦集團(tuán)，因利邦集團(tuán)未能按時(shí)償還1.5億美元債務(wù)，渣打銀行向法院提交了對(duì)該公司的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。

相比之下，全球時(shí)尚奢侈品集團(tuán)復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)，宣布更名為“Lanvin Group(復(fù)朗集團(tuán))”，并獲得新的融資：日本大型貿(mào)易集團(tuán)伊藤忠商事株式會(huì)社和高端鞋履開(kāi)發(fā)制造商九興控股，以及私募投資公司曦之資本。截至最新一輪融資，復(fù)朗募集的資金總額約3億美元，投后估值超過(guò)10億美元。

同為奢侈品集團(tuán)的山東如意，深陷債務(wù)危機(jī)，旗下品牌從RENOWN,SMCP到Gieves&Hawkes逐一失利。對(duì)比主營(yíng)手表珠寶的瑞士奢侈品公司歷峰集團(tuán)，和主營(yíng)時(shí)裝零售的開(kāi)云集團(tuán)，山東如意的定位讓人摸不著頭腦。

曾經(jīng)標(biāo)榜LVMH的山東如意，時(shí)尚版圖究竟發(fā)生了什么變化?

一、對(duì)標(biāo)LVMH的紡織廠大亨

以收購(gòu)Sandro,Maje出名的山東如意集團(tuán)，前身其實(shí)是成立于1972年的濟(jì)寧毛紡織廠。

2007年12月，如意在深圳證券交易所掛牌上市。集團(tuán)主營(yíng)的紡織業(yè)務(wù)居中國(guó)紡織服裝行業(yè)第八位，旗下最出名的是如意毛紡，位列中國(guó)紡織業(yè)的十佳企業(yè)。

野心勃勃的如意集團(tuán)不滿足自身的紡織業(yè)務(wù)，希望像國(guó)際奢侈品集團(tuán)那樣，通過(guò)收購(gòu)開(kāi)辟一條新的發(fā)展路徑。

2014年，通過(guò)一系列管理層收購(gòu)方案，如意科技掌握了如意集團(tuán)59.2%的股份，此后，如意集團(tuán)開(kāi)始集中火力進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

山東如意最初對(duì)標(biāo)的是意大利男裝品牌Ermenegildo Zegna——始于1910年創(chuàng)立的羊毛紡織廠。

擁有相似背景的如意集團(tuán)，開(kāi)始打“如意算盤”，老板邱亞夫介紹：“通過(guò)資本的力量將國(guó)際時(shí)尚資源為我所用，是中國(guó)服裝行業(yè)追趕國(guó)際水平的最 優(yōu)路徑。要想知道如何做好時(shí)尚品牌，必須找到時(shí)尚的源頭，所以如意在法國(guó)、意大利、英國(guó)、日本做了一系列并購(gòu)�！�

如意集團(tuán)想靠收購(gòu)一舉成名，不無(wú)道理，畢竟世界三大奢侈品集團(tuán)都曾靠收購(gòu)奢侈品品牌，站穩(wěn)業(yè)內(nèi)霸主的地位。

1987年，Moët Hennessy酒業(yè)集團(tuán)與LOUIS VUITTON合并，成為今天的LVMH集團(tuán)的前身，之后LVMH一路收購(gòu)紀(jì)梵希、Kenzo、嬌蘭、羅意威等品牌，主營(yíng)奢侈品，逐漸成長(zhǎng)為今天全球最 大的奢侈品集團(tuán)。

開(kāi)云集團(tuán)則是成功從木材貿(mào)易轉(zhuǎn)型零售業(yè)的典范。1999年開(kāi)云集團(tuán)收購(gòu)GUCCI 42%的股權(quán)，隨后又將寶詩(shī)龍、巴黎世家等品牌收于囊中，一舉成名，成為業(yè)內(nèi)翹楚。

同屬世界三大奢侈品集團(tuán)的歷峰集團(tuán)，主營(yíng)珠寶零售業(yè)，戰(zhàn)略布局明確，先后投資卡地亞、積家、朗格、萬(wàn)國(guó)等手表，在珠寶、手表、時(shí)裝、附件的市場(chǎng)中占據(jù)不可動(dòng)搖的地位。

二、瘋狂收購(gòu)，轉(zhuǎn)型零售

山東如意集團(tuán)，曾被稱為“中國(guó)版LVMH”。

從2010年開(kāi)始，山東如意就開(kāi)啟了瘋狂收購(gòu)的模式，目標(biāo)是靠收購(gòu)創(chuàng)造出一個(gè)中國(guó)時(shí)尚帝國(guó)。

其中，如意集團(tuán)的唯 一“得意門生”是法國(guó)時(shí)尚集團(tuán)SMCP，除了SMCP之外，如意收購(gòu)的其 他品牌都逐一淡出市場(chǎng)，悄無(wú)聲息，如意控股的利邦集團(tuán)男裝品牌甚至曾因債務(wù)問(wèn)題起訴過(guò)如意集團(tuán)。

SMCP旗下?lián)碛蠱aje、Sandro和Claudie Pierlot 3個(gè)輕奢品牌，價(jià)格定位都在300歐元左右。2017年10月，山東如意集團(tuán)收購(gòu)的SMCP成功登陸巴黎泛歐證券交易所，業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，讓如意集團(tuán)賺得盆滿缽滿。

麥肯錫報(bào)告顯示，價(jià)格在300美元左右的商品被部分中國(guó)人認(rèn)為是“負(fù)擔(dān)得起”的輕奢，成為奢侈品的替代選項(xiàng)。

如意集團(tuán)瞄準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)對(duì)輕奢的需求，讓SMCP旗下品牌在3年內(nèi)先后進(jìn)駐天貓和京東，并在中國(guó)線下市場(chǎng)新開(kāi)了數(shù)十家門店，SMCP的銷售額在短短兩年內(nèi)增加一倍。

2019年6月，如意集團(tuán)發(fā)布公告稱，將間接控股股東如意時(shí)尚旗下的數(shù)個(gè)服裝品牌，包括Gieves&Hawkes、Kent&Curwen、CERRUTI 1881、D URBAN及Aquascutum轉(zhuǎn)入如意集團(tuán)。

此舉一出，野心勃勃的如意集團(tuán)正式確認(rèn)了“輕奢”的定位，希望以“輕奢”為核心，打造出輕奢版LVMH。

然而，事實(shí)并不如意。此后兩年，受疫情影響，如意集團(tuán)旗下品牌大面積關(guān)店，情況急轉(zhuǎn)直下，隨后，如意集團(tuán)旗下品牌逐一倒閉。

2020年，RENOWN在被如意集團(tuán)收購(gòu)后十年申請(qǐng)破產(chǎn)。

今年9月，據(jù)《泰晤士報(bào)》報(bào)道，集團(tuán)旗下英國(guó)高級(jí)男裝品牌Gieves&Hawkes也面臨破產(chǎn)清算，甚至?xí)�被掛牌出售�?

上周，如意集團(tuán)表示，即將退出SMCP法國(guó)時(shí)尚公司。

夸下海口的如意集團(tuán)，終于頂不住各方面的壓力，陷入僵局...

三、投資失敗，何去何從?

如意集團(tuán)經(jīng)營(yíng)品牌的失利，并不是偶然，似乎從如意集團(tuán)第一次收購(gòu)開(kāi)始，就鮮少成功過(guò)。

2011年，RENOWN與如意集團(tuán)在中國(guó)設(shè)立合資公司，計(jì)劃開(kāi)設(shè)上千家店鋪，但業(yè)績(jī)低迷，最終在2014年全部撤店。

RENOWN的社長(zhǎng)曾說(shuō)過(guò)，母公司如意集團(tuán)“缺乏零售經(jīng)驗(yàn)”，導(dǎo)致品牌無(wú)法扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。自始至終，如意集團(tuán)的行動(dòng)力僅限于橫向收購(gòu)，忽略了縱向發(fā)展。

2017年，香 港利邦集團(tuán)的51.38%股份被山東如意收購(gòu)，原屬于利邦集團(tuán)的男裝品牌歸屬到山東如意名下。

收購(gòu)香 港利邦之后，山東如意擴(kuò)大了在線銷售規(guī)模以及批發(fā)渠道，減少了直營(yíng)門店，關(guān)閉了虧損門店，短期內(nèi)幫助利邦扭虧為盈。

好景不長(zhǎng)，2020年3月，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)下調(diào)對(duì)山東如意的信用評(píng)級(jí)，并且維持“負(fù)面”評(píng)級(jí)展望。

山東如意以“欠款違約”為由被Gieves&Hawkes、Cerruti 1881、Kent&Curwen和D URBAN等品牌的供應(yīng)商起訴，伴隨疫情的爆發(fā)，這些品牌的線下門店也經(jīng)營(yíng)慘淡，銷售額一路走低。

報(bào)告分析，如意集團(tuán)的收購(gòu)方式是：低價(jià)購(gòu)入海外品牌，通過(guò)資本運(yùn)作推動(dòng)品牌重新上市，獲得的營(yíng)收再用于下一個(gè)收購(gòu)，循環(huán)往復(fù)。

實(shí)際上，如意集團(tuán)是想通過(guò)收購(gòu)，學(xué)習(xí) 國(guó)際品牌的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，用到自己的戰(zhàn)略部署上面。但如意集團(tuán)的經(jīng)驗(yàn)不足，導(dǎo)致旗下品牌接二連三破產(chǎn)。

今年，如意集團(tuán)再次深陷泥潭，由于疫情導(dǎo)致的債務(wù)問(wèn)題，旗下的TOPSOHO公司持有的SMCP股權(quán)將被用于抵債。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，如意集團(tuán)旗下的TOPSOHO持有SMCP近54%的資本。SMCP的股價(jià)曾經(jīng)在山東如意的影響下，由2017年上市時(shí)的22歐元跌至6歐元。

10月5日如意集團(tuán)宣布即將變更對(duì)SMCP法國(guó)時(shí)尚公司的控股權(quán)，如意集團(tuán)退出，歐洲市場(chǎng)重燃希望，SMCP股價(jià)在當(dāng)日最 高漲幅達(dá)12%，創(chuàng)4個(gè)月以來(lái)最 高紀(jì)錄，收盤時(shí)，上漲6.7%至每股7.28歐元。

對(duì)此，Jefferies投資公司的分析師表示：

“陷入困境的山東如意即將退出，消除了SMCP上市以來(lái)的股價(jià)逆風(fēng)，因此我們對(duì)SMCP集團(tuán)股票的評(píng)級(jí)上調(diào)至‘買入’�！�

如意集團(tuán)接二連三失利，標(biāo)榜的LVMH風(fēng)生水起，問(wèn)題出在哪里?

收購(gòu)時(shí)財(cái)務(wù)評(píng)估的不到位、對(duì)品牌的了解缺失、無(wú)秩序的運(yùn)營(yíng)，再加上疫情的影響，服裝業(yè)務(wù)收入在2021年大幅下降，山東如意陷入兩難。

以西裝行業(yè)為例，如意集團(tuán)在西裝行業(yè)走下坡路的時(shí)候，收購(gòu)了一系列男士西裝品牌，恰恰說(shuō)明了它對(duì)品牌矩陣布局的模糊。

2017年，如意集團(tuán)在利邦巨虧4.415億港元時(shí)，收購(gòu)了利邦旗下的Gieves&Hawkes、Cerruti 1881、Kent&Curwen和D URBAN多個(gè)品牌。

當(dāng)時(shí)的如意忽視了對(duì)利邦財(cái)務(wù)狀況的充分評(píng)估，走了一步險(xiǎn)棋。果不其然，2021年，利邦未能按期償還1.5億美元的欠款，導(dǎo)致Gieves&Hawkes走向破產(chǎn)。

“西裝的用途主要是正式場(chǎng)合，純粹是一種活動(dòng)驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)，隨著客戶年齡的增長(zhǎng)，這一需求正在下降�！币晃蛔稍儙熯@樣評(píng)價(jià)。

其實(shí)人們對(duì)西裝的需求，早就不像本世紀(jì)初那么火熱了。比如，誕生于工業(yè)革命的Gieves&Hawkes，設(shè)計(jì)風(fēng)格是那個(gè)時(shí)代的縮影。以裁制軍 服出名，兩百多年來(lái)一直沿襲保守嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膫鹘y(tǒng)，卻無(wú)法順應(yīng)新時(shí)代消費(fèi)者的需求。

英國(guó)人仍然認(rèn)為Gieves&Hawkes是英倫貴族風(fēng)的代表，但那種認(rèn)同感僅僅屬于英國(guó)人民。Gieves&Hawkes承載的是英國(guó)的歷史，卻不是適合中國(guó)市場(chǎng)的可能性。

運(yùn)營(yíng)方面，如意集團(tuán)也是一團(tuán)亂麻。如意集團(tuán)看中了Gieves&Hawkes的文化背書(shū)，但并未花心思宣傳營(yíng)銷它。沒(méi)有代言人，沒(méi)有商業(yè)包裝，在各種奢侈品品牌的競(jìng)爭(zhēng)下，Gieves&Hawkes在中國(guó)市場(chǎng)只能石沉大海。

另外，隸屬于如意旗下的男裝品牌，入駐的百貨都是涵蓋各種用品的百貨商店，北京的翠微百貨、燕莎百貨、當(dāng)代商城…

這類百貨的經(jīng)營(yíng)范圍從廚房用具、家用電器、食品銷售，到日用品、服裝鞋帽，應(yīng)有盡有，據(jù)北京商報(bào)消息，老牌百貨中心正在“降低”自己的定位，進(jìn)行以“貨為主”，體驗(yàn)為輔的改革。

翠薇、燕莎、當(dāng)代商場(chǎng)的裝修環(huán)境，偏向大眾化，再配上巨大的打折橫幅，更像是經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的逛街去處。開(kāi)在其中的品牌，如Gieves&Hawkes、Acquascutum，很難讓人聯(lián)想到“英國(guó)傳統(tǒng)”、“永恒經(jīng)典”這類形容詞，更模糊了其“高端男裝”的定位。

對(duì)比如意集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的滯后，開(kāi)云集團(tuán)的前瞻性則是可圈可點(diǎn)。

從1999年起，開(kāi)云集團(tuán)就開(kāi)始布局戰(zhàn)略性收購(gòu)，GUCCI、YSL、BALENCIAGA、Brioni...這些耳熟能詳、認(rèn)可度高的品牌都?xì)w于開(kāi)云集團(tuán)的麾下。

在2008年到2014年之間，奢侈品為開(kāi)云集團(tuán)提供的收入從17%上漲至68%，開(kāi)云集團(tuán)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，擁有了不可替代的地位。

LVMH、開(kāi)云集團(tuán)和歷峰集團(tuán)從一開(kāi)始就為自己構(gòu)造了邏輯清晰的收購(gòu)戰(zhàn)略，而山東如意想要效仿，卻劍走偏鋒，最終落得難以收?qǐng)龅牡夭健?

當(dāng)今年輕人對(duì)于西裝、輕奢的需求已經(jīng)不再迫切，他們希望擁有舒適休閑的服裝：實(shí)用性與時(shí)尚共存、性價(jià)比高、科技面料...

如意集團(tuán)依然在用十年前的眼光去收購(gòu)品牌，想著一夜成名，卻忽略了財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)、品牌矩陣方面的問(wèn)題。

如今的困境，正在警示如意集團(tuán)需要正視市場(chǎng)，推行一個(gè)不同于以往的差異化的戰(zhàn)略，以面對(duì)服裝市場(chǎng)的博弈。